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粤开策略:区域经济如何借力资本市场推动发展

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粤开策略 | 区域经济如何借力资本市场推动发展

来源:粤开崇利论市

一、2020年IPO回顾

2020年A股IPO共计620家,通过率高达97.58%,其中包括224家科创板、213家创业板、124家主板以及59家中小板企业。

上市公司数量大幅增加主要由于注册制的助推。2020年科创板和创业板IPO占比较多,主要是因为2020年创业板实施注册制,以及科创板注册制的延续。注册制实施后,上市标准更加宽泛,非盈利或VIE架构企业也可以申请上市,同时新股发行采取以机构投资者为主体的市场化询价、订价、配售机制,相比核准制效率大幅提升。

在资本市场改革提速的背景下,各地纷纷出台上市公司IPO倍增计划。企业上市数目是衡量地区核心竞争力的重要指标之一。各地纷纷加大推动企业上市力度,一方面通过加大直接融资比重,可以减轻债务负担和杠杆水平;另一方面可以提升资本市场的股权融资规模,不仅能够给予实体经济融资支持,还能够起到规范公司治理和增强外部监督的作用,帮助提升实体企业的公司治理水平和质量。

二、区域经济如何借力资本市场推动发展

在推动企业上市方面,广东的优势包括:

广东的企业数目多且优质。截止2021年1月10日,广东有1165家新三板企业,数目排名全国第一。广东的675家已挂牌企业中,计算机、医药、制造业企业较多,按申万一级行业统计,包括122家电子企业,55家计算机企业,53家机械设备企业,49家医药生物企业、44家化工企业、38家轻工制造企业。由于企业的行业分布特征,从经营数据来看,呈现出低负债、轻资产、高盈利的特征。杜邦分析来看,2020前三季度广州上市企业的平均ROA为3.74%;平均资产负债率43.37%远低于万得全A的83.91%,平均总资产周转率0.44远高于万得全A的0.13。

广东企业的直接融资比重提升空间大。2019年广东省新增企业融资规模19172.33亿元,同比增长12.59%。从结构看,广东省企业间接融资、直接融资比重分别为67%、33%,间接融资比重比上年提高1.95个百分点,连续四年增长。

从地方金融政策出发,做好企业上市配套服务可以从以下几方面入手。对于未上市企业,可以通过建立“重点培育上市企业资源库”,对入库企业提供政策支持,如上市费用补助等;对于新三板挂牌企业,培育并鼓励转板,并给予相应补助;对于拟上市企业,整合地方金融机构力量,全力跟踪报会辅导备案企业,提供一揽子综合服务,对不同层次的上市后备企业进行“立体式辅导”。

广东作为第一经济大省,要推动经济高质量发展,可以借力资本市场改革东风,在提高直接融资比例、全面实施注册制大背景下,从以下几个方面推动经济高质量发展:

将资本市场作为实施自主创新战略的重要渠道,推动高新技术企业上市,如鼓励具有自主创新能力、符合要求的高新技术企业到创业板或科创板上市。通过政策扶持,进一步推动域内上市公司整体质量提升,上市企业数量增加,通过直接融资助力域内企业快速发展,尤其是间接融资相对困难的初创高科技企业,更要对其实施针对性政策,解决“融资难融资贵”的问题。

抓好风投创投政策的落地,促进风投创投发展。协调推进各地风投孵化器等功能区建设,推动各区根据实际情况出台风投创投政策,吸引私募股权、创业投资机构、人才落户广东。

利用招商信息网加大宣传力度,在招商网上公开辖区内有实力的投资机构信息,方便有融资需求的企业主动联系。同时,还可以组织企业路演,面向社会公开宣传,吸引各地的投融资机构参与。

加强与深圳证券交易所、上海证券交易所、全国中小企业股份转让系统、广州股权交易中心等交易所或交易平台的沟通联系,不定期组织省内有上市或挂牌意愿的企业前往参观学习,与交易所专家面对面交流,启发企业走向资本市场意愿,加深企业对上市工作的了解,鼓励企业规范经营,通过资本市场解决企业融资问题。

可搭建“政银企”合作交流平台,摸查有融资需求的企业,对企业需求进行分类,针对不同类型的企业,举办投融资推荐会,提供投资机构与企业沟通交流的平台,不定期向投资机构发布大额融资需求企业信息,做好桥梁纽带的角色。

大力支持本地金融科技企业的发展,出台专门的金融科技扶持政策。比如政府可通过加大对金融科技企业的财政资金支持,来推动相关产业的发展。还可以通过定期组织金融监管机构、金融科技企业等到金融科技较为先进的地区学习先进经验。与此同时,引进金融科技专业人才、金融科技企业等对于发展金融科技产业都具有很强的推动作用。

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