理财

原油供应缺口逐渐收窄

ColonialPipeline受网络攻击影响不大,伊朗原油何时重返市场成为当前供应端的焦点。市场普遍看好需求回升,叠加夏季为需求旺季,原油需求将远好于2020年同期,略低于2019年。原油市场将继续维持紧平衡状态,库存继续下滑。全球原油供应逐渐增加受网络攻击,ColonialPipeline输油管道关停,但影响不大。…… .....

严正声明:原创文章,未经允许,不得转载。转载时务必注明作者及文章来源:今日新闻网-原油供应缺口逐渐收窄,否则必举报并保留进一步追责的权利。

Colonial Pipeline受网络攻击影响不大,伊朗原油何时重返市场成为当前供应端的焦点。市场普遍看好需求回升,叠加夏季为需求旺季,原油需求将远好于2020年同期,略低于2019年。原油市场将继续维持紧平衡状态,库存继续下滑。

全球原油供应逐渐增加

受网络攻击,Colonial Pipeline输油管道关停,但影响不大。Colonial Pipeline主要向美国东海岸输送汽油、柴油和航空燃油,从得克萨斯州到北卡罗来纳州的日均输油量约250万桶。5月15日Colonial Pipeline系统已恢复正常运行。整体来看,这一事件对原油市场影响不大。由于当前原油需求一般,库存水平较高,该事件对消费者影响较小,但若库存下滑至低位,影响将大幅增强。

美国原油产量变化不大,季节性飓风或造成短期供应下滑。2020年8月14日以来,美国活跃钻机数量约以周均4.36部的速度缓慢回升,原油产量则继续维持在1100万桶/天左右,库存井消耗速度仍大于新钻井数量,供应较为稳定。夏季为美国飓风频发季节,美国原油开采设备或将出现短暂性关闭,从而导致产量下滑,但飓风过后,原油产量会快速恢复。

OPEC+增产,原油供应继续小幅增加。最新的OPEC+会议并没有对7月减产计划进行调整,因此6月、7月OPEC+分别增产35万桶/天、45万桶/天。从当前各国的减产执行情况来看,OPEC成员国减产执行较好,俄罗斯始终减产不达标,预计OPEC+总供应量将继续小幅增加。

美伊谈判存在不确定性,伊朗原油供应或将逐渐增加。根据Clipper Data的数据,伊朗的原油和凝析油出口量在2018年6月达到顶峰,约270万桶/天,由于特朗普退出伊核协议并对伊朗进行制裁,伊朗原油和凝析油出口大幅下滑。2018年上半年,伊朗近一半的原油和凝析油出口到了中国和印度。伊朗的原油出口下降速度快于生产速度,虽然航运运营商减少了与伊朗的业务,但伊朗通过国有伊朗油轮公司和伊朗伊斯兰共和国航运公司继续出口,并且将一些运输船队用作浮仓无限期储存。因此,若伊核协议达成,伊朗浮仓中的原油将快速流进市场,供应端将在短期内遭受冲击。2015年12月伊朗原油产量为288.7万桶/天,2016年6月为361.7万桶/天,半年增速为73万桶/天。若伊核协议达成,我们预计伊朗原油供应恢复到制裁前水平需要至少半年时间。

全球原油需求继续回升

夏季为汽油需求旺季,今年夏季美国汽油消费量预计远高于2020年但低于2019年。根据EIA预测,今年夏季美国公路旅行将比去年增加15%,但少于2019年,预计2021年汽油消费量将在8月达到910万桶/天的峰值,高于2020年8月的850万桶/天,但低于2019年8月的980万桶/天。就业是高速公路出行的关键驱动力,也是汽油消耗的关键。根据IHS Markit的宏观经济预测,9月非农就业将达到1.470亿人。

馏分燃料油消费量也将继续增加,略低于2019年同期。经济强劲增长将推动卡车和航运活动增加,从而促使柴油消耗量上升。根据EIA预测,今年夏季炼油厂馏分燃料油平均产量为460万桶/天,比去年减少14万桶/天;美国馏分燃料油的平均消费量将为400万桶/天,同比增加11%,即40万桶/天,略低于2019年的水平。

成品油裂解价差较高,炼厂加工需求较好。目前,成品油裂解价差较高,尤其是汽油维持在20美元/桶,取暖油裂解价差处于相对高位,柴油裂解价差相对较弱,综合裂解价差则相对较高。截至5月21日当周,美国炼油厂产能利用率为87%,环比上升0.7个百分点,同比上升15.7个百分点,较2019年同期下降4.2个百分点。考虑到美国疫苗接种推进,封锁措施放松以及就业人数回升,叠加需求旺季到来,炼厂原油加工需求预计相对较好。

当前,全球原油供需面延续紧平衡状态,但受供给增加影响,缺口逐渐收窄。

原油供应缺口逐渐收窄海量资讯、精准解读,尽在本站财经APP
猜你喜欢YOU MAY LIKE