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银河大咖请回答㉚•王海华 | 市场震荡,医药、科技、新能源还可以关注吗?

随着以医药、消费、科技龙头为代表的“抱团股”的瓦解,今年一季度的市场如过山车一般前高后低、跌宕起伏;进入二季度,市场持续震荡行情,上证综指在3400点左右上下徘徊。在目前没有明显主线环境下,相信大家心中也是一片迷茫,不知该如何应对。本次市场调整会持续多久?市场震荡我们应该如何应对?医药、科技、新能源板块是否可以继续关 .....

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随着以医药、消费、科技龙头为代表的“抱团股”的瓦解,今年一季度的市场如过山车一般前高后低、跌宕起伏;进入二季度,市场持续震荡行情,上证综指在3400点左右上下徘徊。在目前没有明显主线环境下,相信大家心中也是一片迷茫,不知该如何应对。

本次市场调整会持续多久?

市场震荡我们应该如何应对?

医药、科技、新能源板块是否可以继续关注?

你的问题,我们来回答!

本次《银河大咖请回答》栏目请到了我们的老朋友——银河基金股票投资部基金经理王海华先生,为大家解读近期的市场行情。

银河大咖请回答㉚•王海华 | 市场震荡,医药、科技、新能源还可以关注吗?

王海华

16年证券从业经验

4年研究经验

6年基金管理经验

●浙江大学工学学士,上海财经大学经济学硕士;

●在银河基金历任股票交易员、行业研究员、基金经理助理等,在担任研究员期间主要研究医药行业。

2013年12月起担任银河行业优选混合型证券投资基金基金经理。2014年11月至2018年8月担任银河康乐股票型证券投资基金基金经理。2015年6月至2016年7月任银河蓝筹精选混合型证券投资基金基金经理。2016年12月至2019年2月担任银河转型增长主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

提问&解答

Q:过去几年医药行业表现较为突出,但今年以来却出现了较大幅度的调整,您觉得这其中有哪些原因呢?

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A:

首先我想说,调整是股票的天性,股票的调整是股票市场魅力的一部分,也是资本市场得以存在的一个重要原因;资本市场的人气不仅仅来自于长期投资者,也来自于喜欢参与短期波动的爱好者。

从市场角度来看,医药板块的机会更多的是结构性而不太会是普遍性的。当这些结构性的前景逐渐成为较多资金的共识的时候,很多这些股票之前的需求方已经转为供给方,而价格到了阶段性的高度,则也会促使需求下降、供给增加,从而让股价出现了调整。以上是我对于调整的理解。

但是,至于何时出现调整,以什么样的方式进行调整,确实事先是难以预测的。所以,我们需要理性看待这些调整、理解这些调整,更要从容面对这样的调整,而不被这些调整影响情绪。

Q:目前医药板块已经调整到位了吗,您觉得后续医药板块还可以关注吗?

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A:

关于调整是否到位,这个取决于市场的情绪,而情绪我们通常是很难把握的。我更关注的是,调整到这个程度,是不是到达了我们愿意买入的价格。

从后续的医药板块来看,可能会有一些情绪面或主题性的机会,但我基本只参与具有长期战略性前景的投资机会。医药行业这些年的发展逻辑一直是清晰的:通过行业标准大幅拔高来鼓励医药创新和淘汰落后,从而实现中国医药行业的结构升级。此外,随着中国进入后工业化时代,人民的需求在逐步被唤醒中,带来消费潜力的爆发。所以我关注的主要是受益于这两大趋势的创新药、原料药和医疗服务领域。

当然,这两年人们越来越意识到预防医学的重要性,尤其是新冠等传染病的出现,催化了疫苗需求的增长和疫苗技术水平的升级,从而也带来了疫苗领域的战略性机会。

Q:科技板块目前还在景气上行周期吗?您如何看待后续科技板块的行情?

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A:

近些年我们身边的电子产品是越来越多的,就以乘用车为例,即使是燃油车,其电子化程度也在迅速提高。展望未来,科技在国民经济中的比例会越来越高,5G、物联网、智能化将日益普及。从全球半导体周期来看,尽管受疫情的短暂影响,但是进入新一轮的上升周期是相对明确的。

放眼中国经济,进入后工业化时代后,科技已经替代资本和土地成为经济发展的最重要的要素。而且中国自改革开放以来,无论是工业基础的建立还是人才的培养和储备上,都具备了在科技领域进入发力期的条件。此外,从国际关系来看,虽然中美竞争或将成为常态,但拜登政府偏向理性,只要能遵守国际规则,对中国科技板块来说就是一种相对利好。

总而言之,科技进步对中国的发展至关重要,我们也要对中国的科技创新能力有信心。目前国内资本市场的科技板块的压力是暂时的,从当前的时点来看,我对科技板块的后续表现依然保持较为乐观的态度。

Q:新能源板块自今年春节后也出现了大幅调整,您认为新能源车和光伏板块长期发展趋势如何?

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A:

新能源车对燃油车的替代是一个大趋势。前些年新能源车行业的发展主要靠各国政府的补贴等政策的推动。但是,新能源车真正能够实现可持续发展,还是需要有被市场认可的车型出现。近些年,以特斯拉为代表的新能源车在车型上的突破,出现了真正为车主喜爱的车型。此外,车辆的新能源化也是未来通向汽车智能化的阶梯。因此就现阶段来看,新能源车行业的前景是比较清晰的。

光伏行业在过去很多年由于成本较高,一直靠补贴维持生存和发展。经过多年的发展,行业的技术进步一直在路上,龙头企业的进取带来整个行业成本的大幅下降。到目前的发展阶段,终于让光伏发电成本低于了电价,甚至很多地方已经大幅低于火电。于是,政府补贴开始逐步退出,行业进入了平价时代。在这样的背景下,这个行业由之前的政策补贴推动的发展逻辑,进化蜕变成了真正健康竞争发展的逻辑,其未来的发展或许将更加明朗、行业内企业的竞争格局也将不断优化。

从中国的国际竞争角度来看,能源一直是国际地位的重要保障。在化石能源时代,中国对于进口的依赖严重威胁到中国的能源安全。而在光伏领域,中国的竞争力已经是全球首屈一指,并且成为光伏行业产业链各个环节的全球产能中心。中国在“碳中和”上的规划和对国际的承诺,都能看到光伏行业对于中国的能源安全以及国际地位提升的重大意义。

看了海华总的解读,我们了解到市场的波动和调整是常态,但如果能够立足于长期视角,就会发现医药、科技还有新能源等行业依然可能具有广阔的发展空间。目前,王海华正在管理银河行业混合,该基金将“自上而下”的资产配置及动态行业配置与“自下而上”的个股精选策略相结合,精选景气行业或预期景气行业中的优势企业进行投资,感兴趣的投资者不妨关注一下~

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