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钢铁股王者归来:碳中和压产势在必行 珍惜再次布局机会(名单)

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珍惜钢铁行业年度确定性投资机会!①碳中和压产又势在必行;②旺季需求启动,钢价稳步走强;③唐山限产影响逐步显现。

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钢铁板块4月1日午后异动,新钢股份直线拉板,本钢股份、华菱钢铁随后封板,南钢股份、太钢不锈等纷纷跟涨。盘后龙虎榜数据显示,华菱钢铁今日涨停,全天成交10.84亿元,三机构席位合计买入9805万元,一机构席位卖出2310万元。

钢铁股王者归来:碳中和压产势在必行 珍惜再次布局机会

从过往数据看,钢铁行业碳排放总量明显与产量正相关,且钢铁产量基数大,因此要实现碳达峰首要任务是控制产量。浙商证券认为,钢铁行业为了实现在2030年前实现“碳达峰”目标,核心因素在于降低总量规模。

钢铁股王者归来:碳中和压产势在必行 珍惜再次布局机会

目前,随着相关政策及主管部门的表态,钢铁行业实现目标路径也逐步清晰。短期首要目标是要降低粗钢的产量,并实现产能产量双控,确保粗钢冶炼能力下降。可以看出,国家对钢铁行业实现“碳达峰”的政策明确,执行落地可期。

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二、控产能、压产量双管齐下是必然选择

2016 年供给侧改革拉开大幕,开启行业去产能,改革效果显著,行业基本面扭转。但在高利润刺激下,企业通过产能置换、生产技术提升合规产能生产效率,同时也可能存在违规产能现象,到2020年年末,粗钢产量在经历一段短期的下降之后,产量开始上升。

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钢铁行业要实现 2030 年“碳达峰”目标,既要回头看去产能效果,发现去产能过程中出现的漏洞,确保长期行业产能存有上限。同时短期要确保产量的逐步压缩,确保粗钢生产规模逐年下降,为后续的行业降低碳排放量的产业技术升级、兼并重组等下一步方式打下坚实的基础。

三、旺季需求启动,钢价稳步走强

上周钢材市场供需双增,库存加速去化,五大品种产量周环比增26.2万吨,表需增62.8万吨,建筑钢日均成交量回升至24万吨左右,4月是传统旺季,开源证券后期需求仍有上升空间。

钢铁股王者归来:碳中和压产势在必行 珍惜再次布局机会

随着需求陆续放量,库存加速去化,上周总库存下降128万吨,降幅较上周扩大37万吨。

同时唐山限产影响逐步显现,当地钢坯库存呈“铅垂线”式下滑,预估钢坯供应缺口或达8万吨/日,供应偏紧导致钢坯周内涨幅达270元,触及4760元的历史高位,并带动其它品种跟随上涨。得益于钢价大涨,原料成本下移,钢厂盈利能力大幅提升,热轧毛利润达973元,行业重回高景气度。

在碳中和压缩粗钢产量的背景下,钢企重回供给侧改革时期产业链的核心位置,开源证券预计钢价表现要强于原料,行业利润水平仍将稳固。

浙商证券预计,随着量化宽松已经进入后期,对上游资源品价格影响在逐步弱化。通过压减粗钢产量,调整供需关系,是开启利润重新分配的金钥匙。

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