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2020年医药冠军基金经理范洁视频+文字访谈|2021年医药行业投资机会

人物简介范洁,CPA、香港科技大学、北京协和医学院硕士研究生;先后任职于浙商资产管理有限公司、川财证券有限责任公司,2014年加入前海开源基金管理有限公司,曾任研究员、基金经理助理、投资经理,现任前海开源基金管理有限公司权益投资本部总监助理、基金经理。据晨星排名,由范洁和曲扬管理的前海开源医疗健康混合A近一年为同类排 .....

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人物简介

2020年医药冠军基金经理范洁视频+文字访谈|2021年医药行业投资机会

范洁,CPA、香港科技大学、北京协和医学院硕士研究生;先后任职于浙商资产管理有限公司、川财证券有限责任公司,2014年加入前海开源基金管理有限公司,曾任研究员、基金经理助理、投资经理,现任前海开源基金管理有限公司权益投资本部总监助理、基金经理。

据晨星排名,由范洁和曲扬管理的前海开源医疗健康混合A近一年为同类排名第一。

内容提要

·2020年业绩取得有哪些经验?

·2021年医药板块行情如何看?

·看好哪些细分行业?如何选股?

完整视频戳这里——>

问:请您自我介绍一下?

范洁:大家好,我叫范洁,本科是从复旦大学生物科学专业毕业的,之后到北京协和取得了医学硕士的学位。因为考虑到想转行,所以到香港科技大学又读了一个经济学的硕士,中间经过了一两年的一个短暂的摸索期,在2014年的时候就进入到前海开源,开始进行二级市场的研究,从医药研究员开始做起,逐步地做到医药基金经理,直到今天所管理的产品也取得了一个比较好的成绩。

问:您觉得今年能够取得这么好的业绩,拿到医药冠军的原因是什么?

范洁:我觉得主要有几点:第一个就是我们这个组合在成立之初的时候,就在不断地迭代组合构建的思想,到现在基本上已经是一个比较固定和成型的投资思想——就是希望能够从一个长期高景气度和高大空间的赛道里面,选择到行业里面最好的公司。所以,我们才在一开始构建组合的时候,选择这样一些比较优质的龙头企业。

2020年医药行业由于疫情的原因也出现了比较大的一些波折,就是2月份的时候有一个比较大的下跌,之后一路上涨到8月份。8月份之后因为市场开始恐高,出现了一个比较大的回调。但是在整个过程当中,我们其实就是依靠了自下而上的选股抵御了市场的这种大范围波动的风险。在整个过程回过头来看,我们这个产品整体的回撤是控制得比较好的,也是因为这个原因,所以最终的整体表现还令人满意。

问:您刚才也说您是从北京协和毕业的,您觉得您的医学背景对您管理基金有没有什么帮助?

范洁:我觉得还是有的。因为医药行业有很多涉及到特殊的专业名词,当一个人他如果是完全不了解这些专业名词,第一次接触就不太懂的时候,可能会产生一些这种思想上的畏惧,这种思想上的陌生感会影响到他去理解这个行业。

问:如果让您介绍一下您的投资理念,你觉得有哪些关键词?

范洁:我觉得首先是攻守兼备,我们的组合从表现来看,就是涨的时候不比别人涨得差,那么跌的时候我们尽量控制回撤,能够使得组合的回撤比大部分的组合要好一些,这个是第一点。

第二点就是我们会选择好赛道里面的好公司进行一个重仓,并且长期持有,陪伴好公司一起成长,共同和投资者分享好公司成长带来的红利。

问:介绍一下您是如何选股的,你觉得哪些公司是好公司?

范洁:我觉得从几个方面来看:第一个我们是评估这个公司所处的赛道,它的赛道是否是一个长期来看是一个往向上趋势发展的,这个赛道是否是一个有足够大空间能够容纳比较大的这种体量的公司的这么一个赛道。另外一个就会评估一下它所在的行业竞争格局怎么样,竞争格局是比较拥挤,还是说比较容易形成行业龙头的这种情况,这个是从行业的角度来看。

另外一个就是从公司自身的角度来看,我们会评估这个公司它的行业地位,包括它和竞争对手之间的这种比较、包括公司的治理结构等等这样一些方面去进行一个综合的评估,最后进行一个选择。

问:如果让你回顾一下2020年的行情,怎么来形容?

范洁:我觉得用一句通俗点的话来说,人生大起大落的太快,实在太刺激了,各种跌宕起伏。从年初的时候,其实没有想过医药行业会有这么大的一波行情,当时年初的时候对行业的整体判断其实就是一个结构性的行情,但是因为有疫情的发展,所以导致医药行业吸引了很多投资者的目光,也是在这个过程当中可能让广大的普通群众,更多地认识到这个行业对社会的正常运行是很重要的。

问:如果让您看一下2021年的医药板块的市场行情,您怎么看?

范洁:我们现在基于以下几点进行一个判断:首先疫情的影响我们认为是基本上结束了,至少在国内来看,国内的疫情防控是做得很好的。未来出现大规模爆发的可能性并不是很大。那么我们大部分的医药行业的企业,它的收入来源还是国内,所以大部分的企业它基本上已经从疫情对它的这种负面的冲击当中逐步恢复过来,恢复到一个长期增长的基本面的角度。

另外一个就是从国外的情况来看,因为国外的疫情其实是比较复杂的,但是我们考虑到有多款的疫苗已经陆陆续续地获批上市了,同时大家也掌握了对这个疾病的治疗防控的更多的方法,所以总体来说对于全球疫情的防控是相对会比较乐观一点。那么从国外的角度来看,明年对于医药行业的这一块的边际影响也是在减弱的,这个是从疫情的角度。

再一个就是从政策的角度,因为今年也先后进行了高值耗材的集采,包括医保创新药的谈判,那么相关的一些政策对于行业的短期业绩上是会有一些压力的,这些压力可能会在明年开始逐步在企业的报表当中会体现出来。

所以总体来看,外部的因素可能边际在减弱,企业这个行业内部的运行存在一些压力,所以我们总体判断是行业普涨的行情可能相对来说会概率比较小,更多的还是一个结构性的行情。

问:我们知道像医药板块,它虽然是在一个板块,其实医药它有很多的子行业,在这些细分行业里面你看好哪些?

范洁:其实现在我觉得医药行业更多地不是从这个行业的角度来看了,很多公司上市以后,你就发现它没有同类型的公司,它可能就是他们行业第一家上市公司。所以基于这样一个考虑,现在更多地可能是从企业经营战略发展的这么一个角度去进行考量。

我们看好的首先第一个是创新这条主线,在国家的政策支持以及产业的各项的措施都在扶持、企业自身也在加速投入研发这么一个大环境下,创新这条主线我们是长期看好,这条主线里面包括了药品、器械,还有一些相关的服务提供商等等,都是这条主线的一个长期的受益。

另外一个就是消费升级这条主线,因为医药里面是有一些产品和服务,它是天然具备一些消费品的属性的,特别是在我们的人均GDP达到一定的水准以后,大家对于品质的要求会提升,这将会催生大家对于消费升级这一块的一个需求。医药本身又是一个强监管的行业,它是天然自带品质感和这种品质的溢价的,就是更符合大家对于消费升级这一块的诉求,所以这个是我们长期看好的两个主要的领域。

问:作为普通投资者怎么来参与我们医药方面的投资,然后在2021年普通投资者怎么来做这方面的东西?

范洁:我个人的建议有几条:第一,普通投资者如果是选择了医药行业,一定要把目光放长远一点,投资周期不要做得太短,因为医药行业它本身就是一个和时间共成长的一个行业,希望大家能够对于医药行业有更多的耐心。

第二个就是普通投资者天然地可能缺少这方面的专业知识的,然后医药行业本身又是一个门槛相对比较高的行业,在缺少专业知识的情况下,最好是选择由专业投资人管理的这些投资的产品,可能是一个更好的选择。

第三个选择投资产品的时候,不要太采取这种追涨杀跌的策略,更多地是要去观察投资者他的偏好,观察基金管理人他的投资理念和投资者本身是否契合,以及他对于这笔投资的预期的收益和回报,大家是否能够有一定程度上的一致。

那么在这个基础上再去选择合适的管理的产品,我觉得可能是一个比较好的选择。

结 语

范洁:感谢大家关注前海开源医疗健康混合基金,也希望大家未来继续关注,我们将会用自己的勤勉尽职,为大家努力的创造更多的超额收益,谢谢!

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