1月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与前期持平。

对于本期LPR报价的按兵不动，市场已有预期，其背后反映了宏观政策与保持经济平稳运行的实际需要相匹配。业内人士表示，从去年下半年以来，我国经济逐渐恢复，全年GDP增长2.3%，略超出市场预期。随着生产、需求的加快恢复，货币政策逐渐回归常态，总量宽松转向结构性收紧，更加注重灵活精准与合理适度。

数据显示，12月M2同比增长10.1%，涨幅较上月回落0.6个百分点，社融增长13.3%，继10月的13.7%高点连续两个月回落，确认了见顶回落趋势。基于此，业内普遍认为，在宏观政策“不急转弯”、“稳字当头”的基调下，LPR不变有助于在“稳增长”与“防风险”之间实现平衡。下一阶段，LPR将继续维持平稳，与经济发展实际情况保持相一致。

与LPR报价不变不同的是，央行在公开市场上动作频频。20日，央行同步开展了2800亿元的7天期逆回购操作，用以对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕。当日有20亿元逆回购到期，实现净投放2780亿元。

但此前，公开市场操作尽管不断，却屡屡出现“地板量”，比如上周，央行逆回购投放量从100亿降至50亿，再缩减至20亿，引发市场对流动性收紧的担忧。再加上临近春节、税期因素扰动等，资金面短端利率出现明显上升。

目前来看，隔夜利率已高于央行7天期逆回购利率之上，因此，央行此次“大方”投放2800亿元并不难理解，主要是为保持市场流动性稳定。“从近期央行的表述看，逆回购操作可能将保持高频率的状态，主要还是强化逆回购利率作为市场利率中枢的地位，稳定释放市场利率中枢的信号。”方正证券首席经济学家颜色表示。