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安信研究|晨会在线20210603

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投资研报

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今日要点在线

◆【社服-刘文正】中国中免:聚焦四大成长点,免税巨头进击之路徐徐铺开

研究分享在线

◆【机械-李哲】先导智能:宁德时代大单落地,锂电设备龙头受益行业高景气

◆【金工-杨勇】组合调仓-券商金股优选2021年6月

财经要闻在线

要闻热点

今日要点在线

◆【社服-刘文正】中国中免:聚焦四大成长点,免税巨头进击之路徐徐铺开

■疫情以来在消费大循环背景下,市场对免税行业的发展前景以及中免的先发优势和品牌优势已经达成共识,本文聚焦中免四大成长点,对公司未来3-5年发展前景进行量化。

■2020年中国中免规模晋升全球第一,国内地位依旧稳固。

■海口国际免税城和三亚店一期2号地项目贡献边际增量,预计中免25年海南免税销售有望超2300亿。

■线上渠道加码,中免如虎添翼。受疫情影响,公司积极推出“海南离岛免税补购”、“日上直邮”、“CDF会员购”等线上渠道平台。

■上机新租金补充协议顺利落地,京沪机场谈判有望再增利润。

■国人市内免税新政有望加速推行,打开新增长点。

■投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价为434.4元。疫情加速消费回流,海南新政具备长远政策效果,中国离岛免税市场规模将高速增长,据海南代省长十四五有望吸引免税回流3000亿。公司作为全球免税行业龙头,凭借强大供应链能力和运营能力率先受益,叠加海南新店贡献增量、线上渠道深化布局、机场新租金补充协议降低成本、市内店政策有望落地构筑四大成长点,预期公司业绩将继续保持高增长。预计2021年-23年净利润增速分别为96%/35%/24%,6个月目标价为434.4元,对应70.5倍PE。

■风险提示:疫情防控不及预期,行业竞争加剧风险,政策落地不及预期,相关假设不及预期。

研究分享在线

◆【机械-李哲】先导智能:宁德时代大单落地,锂电设备龙头受益行业高景气

■事件:5月31日晚公司公告,公司及子公司泰坦新动力2021年至今,中标宁德时代锂电设备约45.47亿元

■新签订单大幅提升,支撑收入业绩稳定增长。

■新能源车景气持续提升,动力电池集中扩产。

■2021年Q1,我国动力锂电池产量和销量分别达到32.8GWh和23.9GWh。

■投资建议:预计公司2021年-2023年的净利润13.31、20.07、26.68亿元,对应EPS1.47、2.21、2.94元,给予买入-A的投资评级。6个月目标价102.9元,对应2021年动态市盈率70X。

■风险提示:下游电池厂产能扩张不及预期,行业竞争加剧风险。

◆【金工-杨勇】组合调仓-券商金股优选2021年6月

■根据2021年6月的公开研报数据,我们将更新“券商金股优选”组合的最新持仓。

■本月共有31家研究机构推荐了298支个股。

■2021年6月的组合为:恒生电子、春风动力、中兴通讯、中海油服、立讯精密、比亚迪、中微公司、杭氧股份、隆基股份、浙江美大。

■自上一调仓日至今组合收益0.83%,同期沪深300指数收益4.26%,超额收益-3.43%。

■风险提示:数据全部来自公开市场数据,市场环境出现巨大变化模型可能失效。

财经要闻在线

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要闻热点

1)李克强:进一步为市场主体放权赋能,减少不当干预

2)发改委:支持人口净流入大城市中符合条件的保障性租赁住房建设

3)发改委:支持各级有关城市和县城排水设施建设项目

4)央行:一季度全国银行共办理非现金支付业务873.46亿笔,同比增长38.48%

5)银保监会:规范保险公司城市定制型商业医疗保险业务

6)央行:一季度全国银行共办理非现金支付业务873.46亿笔 同比增长38.48%国办:不得擅自改变绿化用地面积、性质和用途

7)商务部:优化稳定边境产业链供应链

8)商务部:召开全国城市商业体系建设工作现场会

9)外交部:中方已对外提供超3.5亿剂新冠疫苗

10)工信部信发司:组织召开2021年软件行业工作交流会

11)文旅部:完善文化和旅游市场准入和退出机制

12)教育部:全国范围内普通话普及率达到80.72%

13)国家药监局:批准康替唑胺片上市

14)交易商协会:“碳中和”债已累计注册683.9亿元 发行608.9亿元

15)中汽协:1-4月汽车商品出口金额排名美日墨为前三

16)国家联合采购办公室:第五批全国药品集采6月23日上海开标,涉及58个品种

17)欧洲央行:尚未正式决定是否引入数字欧元,预计四五年内不会推出

18)5月中国物流业景气指数为55.8%,较上月回落1.5个百分点

19)全国报告累计确诊病例较昨日增加362例,其中广州新增境内确诊病例7例

20)境外报告累计确诊病例较昨日增加366,057例

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