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今日概览

长江金工 | 北上资金结构跟踪(VI)：“配置型”资金显著增持大金融板块

长江建材 | 继续看好优质家装龙头，周期板块兼备较高安全边际和配置性价比——建材行业2021年3月月报及4月投资策略

长江轻工 | 轻工行业一季报前瞻暨Q2策略：业绩弹性可期，龙头估值性价比凸显

长江社服 | 垃圾发电公司业绩稳健，吨上网呈提升趋势

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2021.04.08

今日重点推荐

金工|覃川桃

北上资金结构跟踪(VI)：“配置型”资金显著增持大金融板块

北上资金3月份整体净流入，但是从机构拆解上看几类机构下的月度平均持仓市值均有所下滑，各类资金持仓市值下滑多是由持仓个股的波动引起。

行业及板块配置：显著增持大金融

近期ETF整体份额下行，主要受宽基、消费类份额下行影响。

3月份整体ETF布局热度有所降温，本周待发行及新上市ETF数量都较少，新发行产品募集规模也普遍不大。

风险提示：1. 本文统计均是基于历史数据并不代表未来表现；2. ETF 分类方式较为灵活，本文分类仅供参考。

摘自：《 北上资金结构跟踪(VI)：“配置型”资金显著增持大金融板块》

研究报告评级：维持“看好"

对外发布时间：2021/04/05

本报告分析师：覃川桃 SAC编号：S0490513030001

建材|范超

继续看好优质家装龙头，周期板块兼备较高安全边际和配置性价比——建材行业2021年3月月报及4月投资策略

1、4月可能的催化事件：一季报、碳中和、货币政策预期

2、家装建材：中期建材板块的核心配置，关注二线性价比

3、小建材：寻找具备成长性的隐形冠军

4、水泥：基本面改善，估值较低，存在催化因素，具备配置价值

5、玻璃玻纤：行业景气延续，调整后具备较高安全边际和配置性价比

6、一季报预期：估值受到压制下，盈利超预期将是超额收益的主要驱动，与2019年同期比较，寻找超预期

风险提示：1. 地产融资环境大幅恶化；2. 原材料价格大幅上涨；3. 行业竞争进一步加剧。

摘自：《继续看好优质家装龙头，周期板块兼备较高安全边际和配置性价比——建材行业2021年3月月报及4月投资策略》

对外发布时间：2021/04/07

本报告分析师：范超 SAC编号：S0490513080001

轻工|蔡方羿

轻工行业一季报前瞻暨Q2策略：业绩弹性可期，龙头估值性价比凸显

2021年一季报期，轻工迎来行业回暖与份额提升共振的投资机会，β趋势向好行业包括家居、造纸、电子烟、办公集采等；具备强α的细分龙头正加速整合行业，包括文具、家居、个护、包装等。基于Q1及全年优秀的业绩预期，当前估值性价比高，且龙头长期价值显著。

风险提示：1. 终端需求不及预期；2. 行业新产能大幅投放。

摘自：《轻工行业一季报前瞻暨Q2策略：业绩弹性可期，龙头估值性价比凸显》

研究报告评级：维持“看好”

对外发布时间：2021/04/06

研究报告评级：蔡方羿 SAC编号：S0490516060001

环保|徐科

垃圾发电公司业绩稳健，吨上网呈提升趋势

截至目前，6家主要垃圾发电企业已披露2020年经营数据，收入和利润均实现2位数以上的正增长，产能增速最高的为瀚蓝环境；预计2021年产能增速将保持较高水平。行业吨上网电量呈提升趋势，产能利用率约100%；垃圾发电企业纵向发展苗头已现，支持未来的成长性。

风险提示：1. 国补退坡风险；2. 项目进度低于预期风险。

摘自：《垃圾发电公司业绩稳健，吨上网呈提升趋势》

研究报告评级：维持“看好”

对外发布时间：2021/04/05

研究报告评级：徐科 SAC编号：S0490517090001

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评级说明及声明

评级说明

行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。

相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指或三板做市指数为基准；香港市场以恒生指数为基准。

重要声明

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本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。

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