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【A股观察日记11月13日】行业轮动有玄机 想要做好不容易

《A股观察日记》由资深市场专家提供,仅代表本人观点,不构成JT²资讯部任何投资建议。入市须谨慎,股市有风险,投资人责任自负。市场。行业轮动有玄机,想要做好不容易。本周市场在周一放量长阳之后连续缩量调整,前期强势突破的可选消费和科技股大跌,前期弱势的强周期行业大涨。这让不少投资者摸不着头脑,刚一追高就开始调整,刚一杀跌 .....

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《A股观察日记》由资深市场专家提供,仅代表本人观点,不构成JT²资讯部任何投资建议。入市须谨慎,股市有风险,投资人责任自负。

【A股观察日记11月13日】行业轮动有玄机 想要做好不容易

市场。行业轮动有玄机,想要做好不容易。本周市场在周一放量长阳之后连续缩量调整,前期强势突破的可选消费和科技股大跌,前期弱势的强周期行业大涨。这让不少投资者摸不着头脑,刚一追高就开始调整,刚一杀跌就开始反弹。其实, 这恰恰反映了行业轮动的玄妙,这是比指数择时更复杂的领域。这也是为什么我们强调,普通投资者最好忘记行业轮动,在牛市就是捂住指数基金或者明星公募一直到牛市顶峰,切勿认为自己轮动能力很强,到头来反复打脸、得不偿失。

行业轮动理论有多种,包括且不限于周期轮动、季节轮动、因子轮动等,每种轮动理论各有优劣,但是都没有解决波动性较大的问题。之前我们简单介绍过周期轮动的基本原理,可以看做是周期因子在行业 Beta 中的体现。比如四季度宏观经济进入主动加库存阶段,按照周期轮动应当加配强周期和可选消费,恰好对应前期爆发的汽车、家电、新能车和这两周启动的钢铁、煤炭和有色。再比如,按照季节轮动的规律,四季度比较适合大金融风格,一季度比较适合科技成长和消费成长风格,这是季节因子在行业Beta中的体现。因子轮动则是集大成者,不赘述。

实操层面则更为灵活,经常使用的方式包括:聪明资金追踪法、券商金股聚类法、 公募持仓反推法,等等。聪明资金诸如北上资金,券商金股比较好理解,公募持仓反推需要一些算法支持,对于普通投资者比较难一些。比较笨也是比较有效的方法是,在指数下跌过程中,观察哪些行业提前企稳并且放量跑出来,呈现领先股的特征。比如0204的创业板,比如0630的券商,比如0728的消费,比如0930的新能车,比如1102的汽车和家电,等等。

一个基本判断,进入四季度,牛市将会进入主升浪阶段。时间上的演绎,牛市上行周期将会延续到2021年三季度。06月底完成牛市布局,07 月演绎牛市前哨战;07月初快速上涨之后,市场将进入蓄势调整阶段,09 月下旬是牛市新一轮行情的启动点,四季度我们将会迎来本轮牛市的主升浪,以大金融、大消费和大科技为主;年内市场有望摸高至4200点以上,明年年中有望到达6000点以上。结构上,布局大金融、大消费、大科技,强周期板块轻易不要参与。

今日计划:布局完成,静待突破。

近期计划:布局完毕,坚定持股。进入牛市主升浪之后,配置以大金融、大消费、大科技为主线,重点关注 50ETF、500ETF、创业板 ETF、创蓝筹 ETF、券商 ETF、 银行 ETF、科技 50ETF、芯片 ETF、新能车 ETF、计算机 ETF、医药 ETF、军工ETF、成长风格公募、风险中性基金等。

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